破綻リゾートを次々と奇跡の再建…異端児・星野リゾートの豹変　「都市」へ殴り込み

　純和風の高級旅館などを展開する星野リゾート（長野県軽井沢町）が都市型ホテル事業に進出。金沢市、富山市、広島市、福岡市の中心部にあるANAクラウンプラザホテル4棟を計400億円で買収した。4つのホテルの所有と経営を行ってきたホライズン・ホテルズの株式を持つ米モルガン・スタンレー子会社の投資ファンドから全株式を取得した。星野リゾートの買収額としては過去最大だ。

　星野リゾートは旅館・リゾートホテルの運営と不動産投資を経営の両輪にしており、星野リゾート・リート投資法人（以下、星野リート）を運営している。

　不動産証券化ビジネスがブームだった2005年頃から、全日本空輸（ANA）は航空事業に経営資源を集中させるべく、世界最大規模のホテルチェーン、インターコンチネンタルホテルズグループ（IHG）とホテル運営の合弁会社を設立する一方、一部のホテル不動産を売却した。

　IHG－ANA体制となった2007年、ANAは13ホテルの不動産と運営企業を米モルガン・スタンレーに売却。売却額は2813億円で、日本の不動産売買では過去最大規模（当時）だった。ANAは1300億円の売却益を得て、B787を中心とした新しい航空機材の購入などの設備資金に充当した。モルガン・スタンレーは各ホテルの運営企業を3社に分社化して施設を順次売却。15年7月にホライズン・ホテルズを星野リゾートに売却してホテルの転売は完了した。

経営破綻したリゾート施設や旅館を再生

　星野リゾートグループ代表の星野佳路氏は、1960年長野県生まれ。慶應義塾大学経済学部卒業後、米コーネル大学ホテル経営大学院で経営学修士号を取得。日本航空開発（現JALホテルズ）を経てシティバンクに転職。JALでホテル経営のノウハウを、シティバンクで債権回収の手法を身につけた。

　1991年に家業の星野温泉社長に就任。95年に星野リゾートに社名を変更し、軽井沢で「ホテルブレストンコート」「星のや 軽井沢」などリゾート施設を経営してきた。

　星野氏が異彩を放つようになったのは、シティバンクで鍛えた債権回収の手法を経営に取り入れたからだ。01年から「リゾナーレ」（山梨県）、「アルファリゾート・トマム」（北海道）、「磐梯リゾート」（福島県）など経営破綻した大型リゾート施設の再生を始めた。

　05年からは米投資銀行ゴールドマン・サックスグループと提携し、「白銀屋」（石川県）、「湯の宿 いづみ荘」（静岡県）など、老舗の温泉旅館の再生に力を入れる。安く買い取り、独自のノウハウで再生させ、収益を拡大させた。

　現在、35施設を運営している星野リゾートの14年の取扱高（売上高）は前年比8％増の392億円。事業規模から見て、ANAクラウンプラザホテルに400億円を投資するのはかなりの決断だ。