大塚家具、広大なフロアに誰もおらず…久美子社長、放逐した父会長時代より業績悪化

　いろいろ施策を打ってはいるが、同社の財務指標を見ると、足元では苦戦が続いている。同社が11月4日に発表した今年1－9月の業績は、売上高は前年同期比18％減の343億円、営業損益は37億円の赤字（前年同期は1億9000万円の赤字）、最終損失が40億円の赤字（同7100万円の赤字）となった。

　大塚社長は、昨年春の株主総会で実父・大塚勝久会長（当時）を放逐して経営権を完全に握った。それ以来、業績をさらに低迷させてしまっている。経営戦略の転換ということで「生みの苦しみ」が続いているとみることもできるし、続き過ぎているとみることもできる。

孤高のトップ

　大塚社長の発表を見ていて、私はなぜか韓国の朴槿恵（パク・クネ）大統領を想起してしまった。2人とも著名な女性リーダーである。公務に専念していて、信念がとても強く、社会や家族から非難され孤立しても職務を投げ出すことはない。強い意志を持つ、いわば孤高のトップである。

　しかし2人の大きな違いというと、朴大統領はいまや支持率4％以下という国民から絶対拒否の状態に陥っているのに対し、大塚社長には支持してくれる層が明らかにあるということだ。それは、大塚家具の株主たちだ。現在1250円前後の同社株を年末まで保持していれば、株主配当が一株に対して80円付く。それは昨年の株主総会で、経営権を保持しようとして社長が公約したことのひとつだ。

　16年12月期は売上高483億2,700円（前期比100億円減）、最終赤字43億5,800万円の大幅減益が予想されている。しかし同社の場合、どんなに赤字が見込まれていても、実施されるその株式配当は率として現株価に対して6％以上となる。いまどきこんな金融商品は、ほかにはあまり見当たらない。

　株主としては、大塚社長に拍手を送り続ければいいということだろうか。
（文＝山田修／ビジネス評論家、経営コンサルタント）

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