埼玉発スーパー・ヤオコー、“超高収益企業”の秘密…コロナ下でも利益6割増の快進撃

文＝編集部

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埼玉発スーパー・ヤオコー、“超高収益企業”の秘密…コロナ下でも利益6割増の快進撃の画像1 — ヤオコーの店舗（「Wikipedia」より／Tokoro ten）

　32期連続増収増益――。イオンなど大型全国チェーンを尻目に、埼玉・川越市を地盤とする食品スーパー、ヤオコー（東証1部上場）は快進撃を続けている。2021年3月期の連結決算は、売上高に当たる営業収益が前期期比2.7％増の4731億円、営業利益は1.5％増の202億円を見込んでいる。売上高、営業利益は1989年3月期以来、32期連続で増収増益を達成することになる。

　日本スーパーマーケット協会など食品スーパー業界3団体が発表した7月の全国食品スーパー売上高（速報値、既存店ベース）は前年同月比5.6％増。前年実績を6カ月連続で上回った。青果・水産・畜産の生鮮3部門の合計は既存店ベースで10.7％増となった。日常生活に欠かせない食品は堅調なのである。

　ヤオコーの既存店売上高は全国の食品スーパーの平均を上回って推移している。今年に入ってからの既存店の売上を見てみよう。

【ヤオコー既存店売上高の前年同月比増加率】（単位％）

　　　　　　　　1月　2月　 3月　　4月　 5月　 6月　　7月　 8月

既存店売上高　　0.4 　11.0 12.9 18.8 19.4 12.1 13.5 14.0

　特に、コロナが直撃した2月以降、2ケタの伸びを続けている。その結果、20年4～6月期の連結決算の営業収益は前年同月比17.3％増の1299億円、営業利益は60.1％増の83億円、純利益は62.6％増の56億円。いずれも同期間で過去最高となった。

　在宅勤務が増え、自宅の周辺で買い物する人が多くなった。ヤオコーは強みとする郊外型の店舗の来店客が増加した。巣ごもりの長期化や外食機会の減少で、比較的高価格帯の生鮮品の販売が伸びた。焼き肉用の国産牛の売れ行きが伸びるなど、家庭の食事で「プチぜいたく」が広がっていることも寄与した。

　21年3月期の業績予想は、「先行きの不確定要素が多い」として、期初予想を据え置いた。それでも、突発的なトラブルでもない限り、売上、営業利益は32期連続、純利益は27期連続で最高となることに変わりはない。

　売上高営業利益率は6.4％。2％未満の食品スーパーが多いなか、利益率は飛び抜けている。自己資本比率は44.8％。株価も昨年末比5割高と高い水準で推移し、8月25日には上場来高値の8850円をつけた。

総菜の粗利益率は51.36％

　ヤオコーの勝利の方程式は店舗戦略と商品戦略にある。第9次中期経営計画（2019年3月期～21年3月期）において商圏内シェアアップ（1km商圏シェアアップ）を優先課題とした。店舗数は166店（2020年3月末時点）。半数以上の89店が埼玉県内にある。1km商圏シェアは18年3月期まで16％台で推移していた。19年3月期は17％に乗せ、20年3月期は19.5％に高まった。来店率は57.9％、月間来店回数は6.8回と過去最高を記録した。

　商圏内シェアアップ作戦を支えているのが総菜だ。食品スーパーは、生鮮（肉・魚・野菜・果物）、グロッサリー（菓子などの一般食品・日用雑貨）、デリカ（総菜・おにぎり弁当・サンドイッチ）に大別される。どの食品スーパーもこの構成は同じで、あとは価格勝負のように見えるが、必ずしもそうではない。

　ヤオコーの20年3月期の実績でいえば、売上が大きいのは、グロッサリーで全売上の51.6％を占める。次いで生鮮の34.6％。総菜のデリカ事業部は13.5％にとどまる。ところが、部門別粗利益率は生鮮が27.35％、グロッサリーが23.25％と前年より減少した。一方、デリカ事業部は51.36％と前年よりアップした。総菜の収益力は抜群に高い。

　魚、肉、エスニック、デザート、寿司といった具合に平台に明確なテーマ性を持たせている。「できたてのおいしさ」が売り物の、店内でつくった車エビ天重などが総菜の目玉商品だ。

　総菜やプライベートブランド（PB）商品を充実させ、少子高齢化による「個食」への対応を進めてきた。コロナ禍で巣ごもりが広がるなか、高単価の総菜が伸び、連続最高益の更新の原動力となっている。