夏、記録的な原油高の兆候…ロシア産原油、欧州に代わりアジアが爆買い

　OPECとロシアなどの大産油国からなるOPECプラスは６月２日の閣僚級会合で増産のペースを加速することで合意した。６月までの増産幅（日量４３万２０００バレル）から７月は日量６４万８０００バレルに引き上げ、８月も７月と同水準の増産ペースを維持する計画だ。９月までの３カ月分の増産を２カ月に短縮する形だ。

　OPECプラスが増産ペースを速めた背景には欧州連合（EU）のロシア産原油の禁輸決定がある。EUは輸入の３分の２を占める海上輸送分は６カ月以内に禁止し、今年末までにロシアからの原油輸入量を９割削減する計画を発表した。EUの禁輸によるロシアの原油生産量の落ち込みをサウジアラビアなど他の産油国が補填することになるが、「今回の決定ではロシアの減産分を補えることはできず、市場の不足はほとんど改善されない」との見方が多い。

　OPECプラスは２０２０年４月に合意した協調減産の幅を昨年７月から毎月、日量約４０万バレルのペースで縮小してきたが、ほとんどの産油国の生産能力が限界に達していることから、目標に届かない状況が常態化している。OPECプラスの増産余力があるのはサウジアラビアとアラブ首長国連邦（UAE）だけだ（両国合わせて日量２００万バレル程度）。OPECプラスは「７月から２カ月間で日量約１３０万バレル増産する」としているが、実質的な増産はその半分以下にとどまる可能性が高いといわざるを得ない。

「逼迫する市場にとっては十分な量ではない」との判断から、３日の米WTI原油先物価格は１バレル＝１２０ドルを超え、３月上旬以来の高値を付けた。OPECプラスは「世界の原油市場のバランスは取れており、最近の価格上昇はファンダメンタルズと関係がない」とのスタンスを長らく変えてこなかった。だが、このタイミングでの方針変更にバイデン米大統領が今年夏にサウジアラビアを訪問する計画が浮上していることが関係していることは間違いないだろう。

　OPECの雄であるサウジアラビアは、国内のガソリン価格に頭を悩ますバイデン大統領に「増産加速」というメッセージを送ることで、人権問題やイエメン内戦などをめぐって冷え込んでいる両国関係を改善したい意向があるとされている。サウジアラビアは米国とともにロシアとの良好な関係も重視している。ウクライナ危機が原油価格の高騰を招いたが、主要メンバーであるロシアに配慮してOPECプラスはこれまで増産のペースを変えることはなかった。

　西側諸国の制裁の影響でロシアの４月の原油生産量は前月に比べて９％減少した（日量９１６万バレル）。OPECプラスの目標よりも日量１２８万バレル下回り、OPECプラス全体の未達分（日量２６０万バレル）の半分を占める規模だった。今回のOPECプラス会合の直前に「ロシアを石油生産協定から一時除外する」との噂が流れたが、実際の会議でこの案が議論されることはなかったという。

　ロシアは意外にも今回の引き上げ案を「季節要因による需要の高まりに対応する上で一助となる」として全面的に支持した。ロシアの原油生産は３月、４月に減少したが、５月から回復に向かい、６月はさらに改善する見込みとなっている（ノバク露副首相）ことが影響していると筆者は考えている。