あの気鋭ベンチャー企業めぐりインサイダー取引疑惑…取引所が調査へ、株価高騰直後に暴落

「Thinkstock」より

　創薬ベンチャーのアキュセラ・インク（東証マザーズ上場）とその大株主であるＳＢＩホールディングス（ＨＤ）、さらにはＳＢＩＨＤ社長の北尾吉孝氏の情報管理のあり方が問われている。

　アキュセラ株は加齢黄斑変性という難治性の眼病の治療薬開発の期待を背景に、今年５月２７日には７７００円という上場来高値を付けていた。昨年８月には６００円に満たない株価だったのが急騰。ところが臨床試験で有効性が認められなかったことから、暴落。株価はその後１０００円そこそこに売り込まれている。実に８割以上の暴落である。

　この急騰、急落の過程でいくつかの問題点が生じている。アキュセラが臨床試験の結果を公表したのは、５月２６日の朝７時３０分。一方、株価は前日の２５日に最高値を付けた後、一転して制限値幅いっぱいの１０００円安に売り込まれていた。市場では情報の漏洩があったのではないかとの見方が広がり、インサイダー取引も疑われる格好になった。

　ＳＢＩＨＤは５月３０日に「当社グループおよび北尾社長はアキュセラ株を一切売却していない」とのコメントを出している。実際の売買については、日本取引所グループが売買内容の調査に入っている模様。試験結果は当初６月中の公表予定だった。

　コメントを出さざるを得ないほどに疑惑が広がった背景に、北尾氏のアキュセラに対する思い入れの深さがあるというのが、多くの市場関係者の見方となっている。ＳＢＩＨＤはバイオベンチャーへの投資に積極的だが、アキュセラを創業当初から支援している。

　アキュセラ創業者の窪田良社長は北尾氏と同じ慶應義塾大学の出身。同社は２０１４年に新任の取締役らがクーデターを起こし、窪田氏は経営権を奪われそうになったことがある。これを阻止したのが北尾氏で、北尾氏は同社の取締役になっていたこともある（昨年６月に退任）。

広がった「開発順調」との観測

　株価が動意づいたのは今年になってからで、そこで注目されたのは北尾氏名義のツイッターだ。株価が急騰する過程で、一時的な調整を見せた場面では「もう下がる　思うこころの　浅はかさ」（４月１２日）、「＃アキュセラが連続ストップ高。眼疾患の加齢黄斑変性に対する治療薬『エミクススタト』を開発しており現在、臨床第２ｂ／３相試験の段階にある。株価は４０００円台のもみ合いを一気に上放れておりバイオベンチャー株の新たな先導役となりつつある」（５月２３日）などと投稿している。売買誘引目的のコメントといわれても仕方のない内容にも見える。