シャノアールも珈琲館も買収…カフェ業界、香港系投資ファンドの“草刈り場”の様相

　外食のM＆A（合併・買収）で次の主戦場になるのはカフェ業界である。売り物が出れば、すぐに買い手がつく状態だ。カフェやファーストフード業界のM＆Aで独立系投資ファンド、ロングリーチグループ（香港）が存在感を増している。

　ロングリーチは今年1月、シャノアール（東京・豊島区、非上場）を買収すると発表した。シャノアールは1965年の設立。セルフサービス型コーヒーショップ「カフェ・ベローチェ」、フルサービス型カフェ「コーヒーハウス・シャノアール」など195店を運営。従業員数は5190名。都心で手ごろな価格でコーヒーを提供する店として知られていた。

　ロングリーチは2018年、UCCホールディングスからカフェチェーン「珈琲館」（東京・渋谷区）を買収した。フルサービスの喫茶店として国内2位の「珈琲館」は炭火焙煎コーヒーが特徴で、全国に約300店を展開している。UCCは顧客の目の前でコーヒーを1杯ずつ抽出するサービスを売りにしている「上島珈琲店」に経営資源を集中する。

　2016年、米国系ハンバーガー店「ウェンディーズ」を展開するウエンディーズ・ジャパンは、サントリーホールディングス傘下のファーストキッチン（東京・新宿区）を買収した。その際、ロングリーチはファーストキッチンの第三者割当増資を引き受け、筆頭株主になった。ウェンディーズの日本での事業をロングリーチが支援する。

　ロングリーチは2005年、藤田田氏の一族から買い取るかたちで日本マクドナルドホールディングスの株式を保有したこともある。日本マクドナルドは米マクドナルドと藤田商店の共同出資で発足。藤田一族が撤退して持ち株を手放すことになった。

　ロングリーチは、香港・上海のロングリーチグループ・リミテッドと東京のロングリーチグループ（東京・千代田区）を拠点とする独立系投資ファンドである。東京のロングリーチグループの代表取締役兼パートナーの吉沢正道氏は住友銀行出身。ロバートソン・スティーブンスインターナショナル、モルガン・スタンレー証券を経て2003年、ロングリーチグループを設立した。パートナーの杉本友哉氏は日本長期信用銀行出身。モルガン・スタンレー証券で投資銀行本部テクノロジー部門のエグゼクティブ・ディレクターを務めていた。

カフェ業界はスタバの一人勝ち、ドトール、コメダが追う展開

　コンビニコーヒーの登場でカフェ業界は大激震に見舞われた。11年にローソン、12年にファミリーマート、そして13年にセブン-イレブンが100円コーヒーを売り出し大ヒットした。これにより、専業のコーヒーチェーンの再編が加速した。珈琲館、続いてシャノアールを投資ファンドが買収。東京の高級喫茶店の代名詞だった銀座ルノアールはキーコーヒー（東証1部上場。出資比率は34％）の傘下に入った。

　現下のカフェ業界はスターバックスコーヒージャパンが一人勝ちの状態だ。1996年、日本1号店をオープン。15年3月に上場を廃止した。チェーン店ながら洗練された店内。おしゃれなメニューの数々。欧風のオープンテラスの併設などが女性層に支持され、国内のカフェブームのきっかけとなった。

　2010年に912店だった店舗数は1581店（20年6月末時点）と1.7倍になった。コロナ前に掲げた「21年末までに1700店」という店舗数の目標は取り下げていない。決算公告によると、19年12月期の売上高は前期比10％増の2011億円、営業利益は9％増の182億円。売上高が2000億円を超えるカフェチェーンはスタバだけだ。

　ドトール・日レスホールディングス（東証1部上場）傘下のカフェの老舗「ドトールコーヒー」の店舗数は1311店。ドトール・日レスの20年2月期の売上高は792億円、営業利益は48億円。日本国内のカフェチェーンで1000店を超えるのはスタバとドトールだけだ。ドトール・日レスグループの日本レストランシステムは「星乃珈琲店」を運営している。ドトール・日レスはグループ全体では2000店を突破している。

　コメダホールディングス（東証1部上場）が激しく追い上げる。中京地区を地盤に「珈琲所　コメダ珈琲店」がスタートし、20年2月末時点で873店、売上高は312億円、営業利益は78億円だ。名古屋名物のモーニングサービスで独自色を出している。

　このほか、ダスキン（東証1部上場）が運営する「ミスタードーナツ」、伊藤園（東証1部上場）の100％子会社のシアトル系カフェ「タリーズコーヒー」、クロワッサンが看板の「サンマルクカフェ」（サンマルクホールディングス、東証1部上場の傘下）、サントリーHD傘下で昼はカフェ、夜はバーの「PRONTO」など多種多彩である。

　カフェは規模がそれほど大きくないので、最大でも数百億円程度でM＆Aが可能だ。ファンドも金が出しやすい業種だからM＆Aが起きやすい経営環境にある。シャノアールの次はどこがM＆Aの対象になるのか。
（文＝編集部）