キリンHD迷走、なぜ海外事業はことごとく失敗？アサヒ、利益の7割が海外事業に

　キリンホールディングス（HD）はミャンマー市場から撤退する。国軍系企業のミャンマー・エコノミック・ホールディングス（MEHL）との合弁会社2社の株式を手放す。キリンHDがそれぞれ51％ずつ出資しており、売却先などの選定を6月末までに進める。キリンHDは昨年のミャンマー国軍によるクーデター後、別の企業と組んでビール事業の継続を目指してきた。しかし、国軍系企業が一方的に合弁会社の清算を申し立てるなど進展しなかった。

　磯崎功典社長が国軍系企業トップと2月、オンラインで協議し、ビール会社の株式を手放さないとする相手側の強い意思を確認したため、撤退を決断したという。キリンHDは2015年、700億円を投じてミャンマーのビール最大手ミャンマー・ブルワリーに出資。株式の51％を保有してきた。

　ミャンマー・ブルワリーはシェア8割超という国民的ビールで、クーデター直前の20年12月期には、売上高にあたる売上収益は318億円、事業利益138億円をあげていた。キリンHDの連結事業利益の8.5％を稼いでいたことになる。海外での数少ない成功事例だった。

　だが、昨年2月のクーデターで暗転する。軍政に反発する市民の不買運動の的になるなど苦戦を強いられた。国際非政府組織（国際NGO）からは国軍系企業と関係を持つことに厳しい目が向けられた。クーデター後も事業を続けたことで、「国軍に利益を供与することになった」と、国際社会から強い批判を受けた。

　ミャンマー・ブルワリーの21年12月期の売上収益は前期比39％減の193億円、事業利益は52％減の66億円と大きく落ち込んだ。キリンHDは21年12月期連結決算でミャンマー事業に関する減損損失を466億円計上した。

　ミャンマーは民政への移管後、「アジア最後のフロンティア」と呼ばれ、多くの投資を呼び込んだ。日本は官民挙げてミャンマーを支援。円借款でインフラ整備を進めており、進出企業数は欧米に比べて大幅に多いとされる。ミャンマー進出の成功例だったキリンHDの撤退で日本企業のミャンマー離れが加速すると見られている。

中国の清涼飲料事業からも撤退

　キリンHDは中国の華潤集団と合弁で展開する清涼飲料事業からも撤退する。合弁を解消することになった華潤麒麟飲料は11年、キリンHDが4割、華潤集団が6割出資して設立された。キリンは保有する全株式を中国の投資ファンドに1150億円で譲渡する。キリンHDは22年12月期に売却益390億円を計上する予定だ。

　華潤麒麟は華潤ブランドの主力製品であるミネラルウォーター「セボン」は好調だが、キリンブランドの紅茶飲料「午後の紅茶」やコーヒー「FIRE（ファィア）」などが伸び悩んだ。中国は人口が多く有望市場とされているが、飲料事業は現地企業だけでなく米コカ・コーラや台湾の康師傳などかひしめき合う激戦区だ。キリンブランドの浸透は容易ではなかった。

　合弁事業が好調のうちに持ち分を売却して、売却益をクラフトビールなど成長が期待される分野に振り向けることにした。11年、ブラジルのビール大手を買収したが業績の低迷が続き、17年に売却して撤退した。オーストラリアのチーズ、同国の飲料など不採算事業を相次いで売却してきた。そして今年、ミャンマーのビール、中国の清涼飲料からも撤退する。海外事業はことごとく失敗したとの厳しい指摘がある。

クラフトビールを成長の柱に据える

　国内市場は成熟化し、これ以上の成長は望めず、海外に活路を求めるしかない。海外の中核事業の組み替えが急務だ。21年12月、豪クラフトビール専業のファーメンタム・グループを、22年1月にはクラフトビールの米ベルズ・ブルワリーを立て続けに買収した。買収額はともに400億円程度。米国では20年、クラフト大手のニュー・ベルジャン・ブルーイングを買っており、クラフトビールの買収が続いている。

　多様な味が楽しめるクラフトビールは唯一の成長市場になっている。キリンHDの海外のクラフト販売はキリンHDの世界でのビール類売り上げ数量の1割にようやく達した。世界でビール市場が縮小するなか、高付加価値のクラフトビールは数少ない成長領域とキリンは見ており、米国と豪州でクラフトビールの販売に注力する。

　国内ビール大手4社は国内の不振を海外で補う構図で共通している。キリンHDは21年12月期決算（国際会計基準）で唯一、減益だったが、ミャンマー事業の撤退に伴う減損が響いた。売上収益は前期比1％減の1兆8215億円、純利益は17％減の597億円だった。

　キリンHDはアサヒグループホールディングス（GHD）に先駆け、海外を開拓してきた。一方、アサヒは欧州と豪州の巨額M＆Aでプレミアムビール会社などを手に入れ、21年12月期の国際事業の事業利益が全体の74％を占めるまでとなり、海外事業で明暗を分けた。キリンHDはアサヒに海外事業で大きく水を開けられた。キリンHDは海外事業をいかに立て直すのか。クラフトビール頼みでは心もとない。

　かつて国内ビール市場の6割を占め「ビール業界のガリバー」と評されたキリンHDは、どこへ向かおうとしているのだろうか。

（文＝Business Journal編集部）