【検証：東芝、債務超過の原因と過程】粉飾でわざわざ巨額のカネを無駄に流出

東芝の綱川智社長（長田洋平／アフロ）

　東芝が債務超過となり、東証２部へ降格になりそうです。名門企業である同社の長い歴史のなかでも最大の汚点です。
　
　会計士・税理士である筆者は、数年前より東芝の「会計」の甘さが気になっていましたが、本稿では具体的に解説したいと思います。

１．キャッシュ・フローに無頓着

　たとえば、下記は粉飾発覚前の財務データです。

　これをみると、損益計算書のデータは粉飾していたため、７年間の累計で１，００２億円の黒字を出していますが、キャッシュ・フロー計算書のデータは、企業経営の苦しさを物語っています。

　たとえば、２００９年３月期は営業キャッシュ・フローが１６０億円のマイナスであり、投資キャッシュ・フローが３,３５３億円のマイナスになっています。この両者を合算すると３，５１３億円のマイナスになります。これを「事業活動によるキャッシュ・フロー」といいますが、これがマイナスだということは、「事業をして稼ぐお金よりも、事業を維持するために出てゆくお金のほうが大きかった」ことを意味します。

　早い話、この時期の東芝は、お金を稼ぐことができなかったのです。その結果、前述の７年間トータルでは、事業活動で１，３５２億円を失っていることがわかります。

　ところが東芝の経営陣はキャッシュ・フローに疎く、このような経営を継続し、執行役員に業績連動給を払っていました。その業績も彼らのいう「チャレンジ」（「粉飾」の隠語）の賜物であるのならば、支給すべき筋合いのものではありません。

　このように、見栄えの良い損益計算書と、見栄えの悪いキャッシュ・フローが並立する会社というのは、何らかの問題をはらんでいることが多いのですが、東芝の場合、それが粉飾決算であったことが後日明らかになりました。

　しかし、かりに粉飾決算が行われなかったとしても、キャッシュ・フロー計算書のデータが望ましくない会社の経営というのは、要注意です。
　
　これは東芝に限ったことではありません。たとえば、下記は日本の製缶メーカーのトップ企業ともいえる、東洋製罐グループホールディングスの財務データです。

　損益計算書はまずまずの業績を示していますが、事業活動によるキャッシュ・フローが７年間のトータルではマイナスになっています。その結果、お金が足りず、借金が増えています（下記のグラフ）。