メルカリ、オーバーシュートか…上場なのに今期決算「利益非開示」に市場で疑問広がる

「メルカリ」

　人気が沸騰したメルカリのIPO（株式の新規公開）。6月19日の上場初日は、公開価格比66.7％高の5000円で初値を形成した後、一時ストップ高（1000円高）の6000円となった。

　上場2日目の6月20日以降は、さすがに売りが先行した。

　20日は短期資金が流出し、初値を割り込み、一時、4810円。終値は4910円（390円安）。週末の6月22日には4550円（260円安）で終わった。高値（6000円）からの下落率は25％弱。

　25日には4営業日続落で一時4195円まで下げ、連日の安値更新となった。翌26日も4166円（105円安）と一時、安値を更新したが、その後、反発して4545円（275円高）で取引を終えた。4000円が下値の抵抗線という意識が市場にあるようだ。27日も高かった。

　みずほ証券が6月19日に作成したリポートはメルカリの2019年6月期の連結営業利益を56億円、2020年同期を235億円と予想した。

　今期（18年6月期）について、現時点でも会社側は利益を非開示としている。6月決算がすぐ締まる段階でのIPOなのに、利益を公表できないのは不可解である。市場に不透明感があるのはこのためだ。

“泥棒マーケット”という厳しい批判にも、創業者の山田進太郎会長兼CEOは、明確に答えなければなるまい。

　上場当日に記者会見した山田氏は「テクノロジーに力を入れており、世界展開の武器として考えている。人材や海外事業、テクノロジーに投資していきたい」と語り、今後の事業については「金融サービスのメルペイがコアになるのではないか」とした。

「さすがにこれは行き過ぎ。オーバーシュートだ」

　メルカリの初値が5000円となった瞬間、ベテランの証券マンが呟いた。メルカリ・フィーバーに踊らなかったアナリストの見方はこうだった。

「冷静にみて株価3600円が適正株価。ご祝儀相場でも上限は4000円だろう」

　それが、5000円で初値を形成して一時的とはいえ、6000円まで突っ走った。過度に人気が集中した結果、メルカリの売買代金は全市場を通じて断トツの1915億円。メルカリが上場したマザーズ市場の総売買代金の65％を1社で占めた。