なぜインサイダー取引は放置されてきた？罰則強化でも運用面で課題か

「企業側の管理が甘い」という論調があるが、的外れといわざるを得ない。情報開示に前向きだった企業が、適時開示を避けるようになることが予想されるためである。増資に関しても、あまりに神経質になると、アナリストなどからの資金調達計画等に関する問い合わせに、正しくない情報を提供する懸念も浮上する。これでは、投資家が的確な判断を下すのは難しくなる。

　インサイダー取引への罰則強化は前進だが、今後は実際の法律の運用面を見極めていく必要がありそうだ。
（文＝和島英樹／ラジオNIKKEI記者）